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新興市場債券已擺脫美國大選帶來的疑慮，2017年有機會再現去年的報酬表現。法人分析，對於新興市場債券投資人而言，即便長期前景沒有令人擔心的理由，但市場情緒大起大落早已是家常便飯，而去年川普意外勝選引發的動盪就是最好的例子。

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先機新興市場債券團隊主管沛倍強（John Peta）表示，川普喊出「美國優先」的口號，想要推動減稅、擴大基礎建設投資、與採取貿易保護主義，導致資產價格出現變化、新興市場債券爆發賣壓。

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同時間，美國國庫券殖利率上升、美元升值，且市場預期聯準會將加大緊縮貨幣政策的力道。然而，儘管川普政府對許多新興國家帶來不確定性，但多數國家的經濟基本面並未出現顯著改變。沛倍強對新興市場抱持較為正向的觀點。有鑑於今年新興市場貨幣將溫和升值，巴西、哥倫比亞、俄羅斯、與阿根廷等主要國家可望降息，加上目前6.8％的殖利率水準，預估2017年新興市場本地貨幣債券的報酬率為8～12％。宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，近期多位美國聯準會官員呼籲於3月升息，輔以景氣成長動能有望延續，市場預期本周升息機率已超過九成，雖然對新興市場債造成壓力，惟新興市場殖利率大多已反映美國今年可能會升息2～3次，因此預估美國3月升息對新興市場影響有限。日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，川普於2月28日國會演說中重申將進行歷史性的稅改、對美國企業減稅及大幅減輕中產階級的稅負，並將投入1兆美元於基礎建設，但這些刺激政策的實施時間表與內容仍待釐清，因此短期內美公債利率走勢將受美聯儲升息步調主導，美債殖利率曲線趨升，惟在新興國家基本面持續好轉、通膨仍相對溫和及原物料價格走穩下，新興債市可望有穩定表現。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');

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